Browsing: Finansowanie przedsiębiorstw

Blank check (acquisition) company (zwana również SPAC, special purpose acquisition corporation) – to w wolnym tłumaczeniu spółka bez majątku, w którą inwestuje się w ciemno, wiedząc tylko, że pieniądze zostaną użyte do nabycia innej spółki, ale nie wiedząc co to będzie za spółka. Zazwyczaj inwestorzy przed sfinansowaniem jakiegoś przedsięwzięcia zapoznają…

Share.

Tematyka inwestycji w start-upy, akceleratory, czy fundusze kapitałowe inwestujące w przedsiębiorstwa, będące we wczesnej fazie rozwoju pojawia się na łamach polskiej prasy z częstotliwością większą niż newsy prasowe o zmianach w polskim prawie podatkowym.   O inwestycjach w innowacyjne podmioty oraz rozwiązania mówią wszyscy – małe i średnie przedsiębiorstwa, branże tradycyjne,…

Share.

ABSL (Związek Liderów Usług Biznesowych w Polsce), największa organizacja zrzeszająca firmy sektora usług dla biznesu, przy wsparciu P&G, Łódzkiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej oraz Skanska, poszukują najbardziej przełomowych i innowacyjnych projektów tworzonych przez polskie start-upy. ABSL już po raz drugi organizuje Start-Up Challenge. Konkurs jest platformą spotkań start-upów z największymi graczami światowego…

Share.

Jakiś czas temu przedstawiłem Wam tańszą alternatywę dla otwierania biura w Kalifornii (link tutaj). Jeśli jednak jesteście gotowi wyruszyć na podbój tego najbardziej wymagającego rynku startupowego – pamiętajcie, że wybór odpowiedniego miejsca na biuro jest szalenie istotny. Wasza obecność w Kalifornii nie będzie miała sensu, jeśli nie będziecie korzystać z…

Share.

14 marca uczestniczyłem w gali konkursu Startupy w Pałacu, organizowanego przez Kancelarię Prezydenta RP i Startup Poland. W drugiej edycji konkursu rywalizowali ze sobą przedsiębiorcy, oferujący produkty i usługi bezpośrednio dla biznesu (B2B). Najważniejszą nagrodą w konkursie były „paszporty”, uprawniające do uczestnictwa w zagranicznych misjach gospodarczych Prezydenta RP. Uczestnicy pierwszej edycji odwiedzili wraz…

Share.

Najpewniej to przeprowadzka za granicę umożliwiła Robertowi Lewandowskiemu rozwinięcie jego piłkarskich umiejętności do poziomu, który aktualnie prezentuje. Występy w znacznie silniejszej lidze niż polska Ekstraklasa, rywalizacja z najlepszymi zawodnikami na świecie oraz korzystanie z kultury organizacyjnej doświadczonych międzynarodowo klubów takich jak Borussia Dortmund czy Bayern Monachium, pozwoliły mu uwolnić w…

Share.

Jeśli odpoczywacie właśnie po trudach sylwestrowej nocy, planując, co będziecie czytać w 2017 i nie czytaliście jeszcze tego klasyka po angielsku, to musicie na swoich listach lektur uwzględnić „Przedsiębiorcze Państwo” Mariany Mazzucato, wydane niedawno po polsku przez wydawnictwo ekonomiczne „Heterodox”. To książka wartościowa – ponieważ prezentuje poglądy w polskiej debacie…

Share.

Nie było Was na Impact’16 fintech/insurtech i żałujecie, że przegapiliście panel o inwestowaniu w Fintech/Insurtech, który moderowałem, a w którym wystąpili Marcin Petrykowski (S&P), Sylwester Janik (MCI Capital), Piotr Wilam (Innovation Nest) oraz Tom Pair (IAllocate.ME)? Nic straconego! Nagranie tego panelu oraz innych interesujących wystąpień kongresu są dostępne na YouTube. https://youtu.be/5Tm_xSQjnUw

Share.

7 i 8 grudnia spędzę we Wrocławiu na Impact’16 fintech/insurtech – kongresie, gromadzącym przedstawicieli najbardziej innowacyjnych firm i organizacji branży finansowej i ubezpieczeniowej. Serdecznie polecam udział w impact CEE. Powodów jest prawie tyle, ile jest paneli i ilu prelegentów. Cały program wydaje się niezwykle interesujący, a forma wystąpień zapowiada się bardzo innowacyjnie (więcej…

Share.

Digitalizacja, postęp technologiczny, innowacyjne modele biznesowe, ujednolicanie rynku usług napędza dynamiczny rozwój branży Fin-Tech, mającej coraz szerszy wpływ na obecny i przyszły układ rynku usług finansowych. Potrzeba efektywnego łączenia pomysłów z kapitałem, antycypacja zmieniających się wymagań klientów cyfrowych, zmiany w prawie i regulacjach stworzyły potrzebę powstania neutralnej platformy wymiany doświadczeń,…

Share.

W dniu dzisiejszym NIK opublikowała wyniki kontroli dotyczącej restrukturyzacji i prywatyzacji Polskich Linii Lotniczych LOT S.A. Głównym celem kontroli była ocena działań organu administracji rządowej (Ministra SP) oraz organów Spółki PLL LOT S.A. w procesie restrukturyzacji i prywatyzacji tej Spółki. Kontrolą objęto zasadniczo lata 2012-2014 (choć w niektórych kwestiach analizowano…

Share.

Wszystkich zainteresowanych prawem gospodarczym zapraszamy na Akademię Spółek Kapitałowych 2016. Akademia jest to coroczny cykl wykładów organizowany przez Instytut Allerhanda oraz Koło Naukowe Prawa Gospodarczego i Handlowego TBSP UJ, odbywający się na Wydziale Prawa i Administracji UJ. Spotkania poświęcone są wybranym, ważnym zagadnieniom dotyczącym problematyki spółek kapitałowych, prowadzone są przez…

Share.

Poniżej przedstawiam kilka ciekawych informacji, wynikających z raportu na temat rynku Private Equity / Venture Capital w regionie CEE w 2014. Raport ten został przygotowany przez European Private Equity & Venture Capital Association (EVCA). Polecam również zapoznanie się z całym raportem, który dostępny jest w Internecie (pod tym linkiem). **** Zaangażowanie funduszy…

Share.

Instytut Allerhanda zaprasza do dyskusji z udziałem wiodących ekspertów, regulatorów, naukowców, polityków i praktyków rynków finansowych. Dyskusję zogniskują ważne problemy prawne i nadzorcze nurtujące obecnie branżę finansową w całej Europie, oraz dylematy specyficzne dla rynku polskiego. A jest o czym dyskutować! Do polskiego porządku prawnego wprowadzane są kolejne europejskie dyrektywy…

Share.

Wstęp  W następstwie uchylenia ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (ustawa z 21.08.1997 r., tj. Dz. U. z 2005 r., Nr 111, poz. 937, z późn. zm., dalej jako:  „PPOPW”), z dniem 24.10.2005 r. w niebyt odeszła dotychczasowa czterosegmentowa definicja papierów wartościowych (zob. art. 3 PPOPW). Miejsce derogowanej regulacji…

Share.

Emisje obligacji zamiennych, w opozycji do trendów światowych, są marginalne. Według danych zawartych w raporcie (raport  Catalyst z grudnia 2012 r.) podsumowującym rozwój rynku Catalyst (dane za okres 30.09.2009-28.09.2012) jedynie 1,54% emisji notowanych na Catalyst stanowiły obligacje zamienne. Z kolei według danych z raportu z grudnia 2013 r. (dane za…

Share.

Oczywiście nie, bo mnie nie ma w art. 2 ustawy o obligacjach (jeszcze tej z 1995 r.) – nie mam zdolności emisyjnej… Czy wobec tego mogę doradzić klientowi (przykładowo: spółce komandytowo-akcyjnej), żeby wyemitowała jedną obligację? Czy też jak napisał W. Chabasiewicz „Jeden to za mało”? Zadałem sobie pytanie, więc i…

Share.

Pojawienie się projektu ustawy nowelizującej ustawę o funduszach inwestycyjnych („Projekt”), implementującego do polskiego porządku prawnego dyrektywę 2011/61/UE z dnia 8 czerwca 2011 r. w sprawie zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi oraz dyrektywę 2014/91/UE z dnia 23 lipca 2014 r. zmieniającą dyrektywę 2009/65/WE w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących…

Share.

Z przyjemnością zapraszamy na kolejną konferencję XXI EuroPower (informacje o o XX Jubileuszowej Konferencji), która odbędzie się w dniach 8-9 kwietnia 2015 r. w Hotelu Westin w Warszawie. W wydarzeniu wezmą udział kluczowi przedstawiciele rynku, regulator oraz administracja centralna i samorządowa, a także firmy świadczące usługi dla sektora. Konferencja nieprzerwanie…

Share.

Zasadniczo obowiązki informacyjne emitenta obligacji określone zostały w ustawie o obligacjach (czy też szerzej ustawach regulujących rynek kapitałowy). Przykładowo art. 10 ust. 3 ustawy o obligacjach nakłada na emitenta, który prowadzi działalność dłużej niż rok,  obowiązek udostępnienia potencjalnym obligatariuszom sprawozdania finansowego (wraz z opinią biegłego rewidenta), sporządzonego na dzień bilansowy…

Share.

W kilku najbliższych wpisach chciałem polecić ciekawe książki prawno-ekonomiczne do poczytania na mroźne grudniowe wieczory. Pierwsza książka pt. Bankructwa przedsiębiorstw. Wybrane aspekty ekonomiczne i prawne pod red. naukową prof. E. Mączyńskiej dotyczy szeroko rozumianych bankructw przedsiębiorstw. Spis treści: CZĘŚĆ I. BANKRUCTWA I UPADŁOŚCI PRZEDSIĘBIORSTW – WYBRANE DETERMINANTY I TRENDY Rozdział…

Share.

W prawie podatkowym, jak co roku o tej porze, wszyscy bacznie przyglądamy się zmianom. Te dotyczące tzw. niedostatecznej kapitalizacji[1] potencjalnie dotknąć mogą bardzo szerokiego kręgu adresatów. Niniejszym artykułem chciałabym zachęcić tych z Państwa, którzy nie mieli jeszcze okazji pochylić się nad brzmieniem nowych regulacji, do dokonania oceny ich wpływu na rozliczenia…

Share.

Wstęp Zarówno propagatorzy jak i krytycy tzw. crowdfundingu dostrzegają ryzyko wiążące się z możliwością zaistnienia nadużyć ze strony podmiotu gromadzącego środki za pomocą zbiórki społecznościowej, w szczególności zaś związanych z niewykonaniem projektu. Ci pierwsi wskazują, że ryzyko nadużyć jest minimalne ze względu na treść zaakceptowanego regulaminu, szczegółowość opracowanego planu działania…

Share.

Uwagi wstępne Upraszczając, crowdfunding to społecznościowe zbieranie środków na rozpoczęcie lub rozwój określonego przedsięwzięcia. Masowy charakter i ogólna dostępność dla publiczności akcji crowdfundingowych nasuwa skojarzenia ze zbiórką publiczną. Regulacje uchwalonej 14 kwietnia bieżącego roku ustawy o zasadach zbiórek publicznych, nie pozostawiają jednak wątpliwości, że zbiórką publiczną crowdfunding nie jest. Zgodnie…

Share.

W ramach współpracy z Trio Conferences zapraszamy na pierwsze wydarzenie nad którym objęliśmy patronat medialny: Pakiet CRD IV / CRR – Zmiany polskich regulacji w sektorze bankowym Ostatni kryzys finansowy spowodował szereg zmian w sektorze bankowym, szczególnie w zakresie wymogów kapitałowych oraz zarządzania ryzykiem, co ma zwiększać poziom bezpieczeństwa instytucji…

Share.

Pojęcie interesu spółki kapitałowej lekko okrzepło w ostatnich latach i wydaje się, że nie wzbudza już takich emocji, jak jeszcze kilka lat temu. Zapewne za sprawą ostatnich orzeczeń Sądu Najwyższego[1], w których to Sąd w sposób jednoznaczny opowiedział się za poglądem, że interes spółki nie jest niczym innym, jak wypadkową…

Share.

Najnowsze wydanie polskiego tygodnika Bloomberg Businessweek (Nr 34, 25-31 sierpnia 2014 r.), który namiętnie czytam :), zawiera artykuł (s. 40-41) o ciekawym czasopiśmie, które stara się w przystępny (lekkostrawny?) sposób przybliżyć najnowsze artykuły naukowe z zakresu ekonomii (zob. również artykuł w języku angielskim). Mowa o FAME (skrót od Finance &…

Share.

Jak już wspominałem czekają nas zmiany w prawie o obligacjach. Ustawodawca przygotował niespodziankę, którą jest projekt nowej ustawy o obligacjach (ustawodawcy trochę to zajęło czasu, bo projekt  założeń ustawy został przyjęty przez Radę Ministrów w kwietniu 2013 r.; nawiasem projekt założeń znacznie różni się od projektu ustawy). Ustawa liczy 111…

Share.

„Była w nim potrzeba przekształcania zamętu w porządek, jak u wszystkich ludzi Historii, którzy nie są ludźmi teatru”. Te słynne słowa Andre Malraux o Napoleonie, powinny być inspiracją dla polskiej elity politycznej, biznesowej i akademickiej w wypracowaniu nowej strategii rozwojowej dla Polski. Nikt nie ma wątpliwości, iż Polska nie będzie…

Share.

Minął 2 rok od powstania Korporacyjnie.pl (o podsumowaniu pierwszego roku naszej działalności). Poniżej krótkie podsumowanie minionego roku w liczbach: 88.000 tyle mieliśmy odwiedzin na naszej stronie internetowej 29.000 tylu odwiedziło nas użytkowników 1288 osób polubiło Korporacyjnie.pl na facebookowym fanage’u (w sumie już 2391 lików) 200-300 osób odwiedza codziennie naszą stronę…

Share.

Tematyka prawna obligacji (w tym obligacji zamiennych) była już kilkukrotnie poruszana na Korporacyjnie.pl (zob. chronologicznie: S. Okoń: Obligacje zamienne jako forma finansowania przedsiębiorstwa; Sz. Syp: Zmiana treści stosunku prawnego wynikającego z obligacji; Sz. Syp: Instrumenty hybrydowe – wybrane problemy w świetle prawa polskiego – por. również polemikę do wpisu autorstwa…

Share.

Podstawową funkcją obligacji z punktu widzenia ich emitenta jest funkcja pożyczkowa. Wśród podmiotów uprawnionych do przeprowadzenia emisji obligacji znalazły się m. in. osoby prawne prowadzące działalność gospodarczą (w tym spółki komandytowo-akcyjne), spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe oraz jednostki samorządu terytorialnego. Tym samym, emisja obligacji – obok kredytu i pożyczki – może być…

Share.

Skoro Szymon polecił niedawno ciekawą konferencję o prawie spółek, ja polecę w tym miejscu równie ciekawą konferencję o sporcie i prawie unijnym (wdzięczny tytuł konferencji to „Sport, a Unia Europejska”). Konferencja organizowana jest m.in pod patronatem PiłkiNożnej. Odbędzie się 11 grudnia na Akademii Koźmińskiego w Warszawie i pojawi się tam…

Share.

W Sejmie trwają obecnie prace nad poselskim projektem zmiany ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych (CIT) w zakresie umowy subpartycypacji. Umowa ta jako umowa nazwana ma bardzo ograniczony zakres podmiotowy. Zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych oraz prawem bankowym umowa subpartycypacji zawierana jest z zasady pomiędzy bankiem jako inicjatorem…

Share.

Dzień dobry Państwu, wspólnie z dr Bartoszem Karolczykiem postanowiliśmy zasiąść do stołu i porozmawiać o założeniach projektu zmiany kodeksu spółek handlowych dotyczącego wprowadzenia udziałów beznominałowych. Poniżej przedstawiamy zapis naszej dyskusji, jednocześnie zapraszając Państwa do udziału w niej. 1.      Zmiany w strukturze kapitałowej spółki z o.o. Bartosz Karolczyk (BK): Patrząc na…

Share.

Od kilku miesięcy w sposób szczególny zajmuję się naukowymi i praktycznymi aspektami hybryd (słowo pochodzi od łac. hybrida, co oznacza mieszańca; W. Kopaliński, Słownik wyrazów obcych i zwrotów obcojęzycznych, Wydanie XX, Warszawa 1990)). Bynajmniej nie chodzi mi o sfinksa czy chimerę, ale mowa o hybrydowych instrumentach finansowych. Dobrym przykładem hybrydowych…

Share.

Poniższy wpis może być dla czytelnika irytujący. Tytuł sugeruje rozważania o polskim sporcie, a o sporcie będą jedynie cztery ostatnie akapity. Wcześniej czytelnik przejechać się będzie musiał autostradą po kilku akapitach teorii regulacji gospodarczej i teorii reklamy (jest to jednak w moim mniemaniu przejażdżka niezbędna, żeby zrozumieć ostatnie akapity). W…

Share.

Niniejszym wpisem chciałbym zapoczątkować cykl wpisów traktujących o obligacjach przedsiębiorstw (por. ustawa z dnia 29 czerwca 1995 r. o obligacjach (Dz.U. z 2001 r. Nr 120, poz. 1300, z późn. zm.); dalej jako: ustawa o obligacjach). Cykl będzie dotyczył zagadnień wiążących się z proponowanymi zmianami w ustawie o obligacjach, które…

Share.

Kiedy przed Wielkanocą kupowałem w prezencie świątecznym notatnik marki Moleskine, pani w sklepie zapytała mnie, czy słyszałem, że spółka produkująca notatniki wchodzi na giełdę. I rzeczywiście, już jutro (3 kwietnia) na giełdzie w Mediolanie zadebiutują akcje Moleskine SpA. W przeciwieństwie do krajów Europy Zachodniej notatniki Moleskine nie są w naszym…

Share.

   Jakiś czas temu pisałem na korporacyjnie.pl o planach wprowadzenia tzw. „bezkapitałowej” spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. O ile czegoś nie przeoczyłem, projekt przygotowywany w tej sprawie przez Komisję Kodyfikacyjną Prawa Cywilnego nie wyszedł do tej pory z Ministerstwa Sprawiedliwości. W międzyczasie jednak grupa posłów z Ruchu Palikota wyszła przed szereg…

Share.

Sąd Najwyższy zmienia zdanie. Nie pierwszy raz i na pewno nie ostatni. Co ważne jednak, tym razem w dobrym kierunku 🙂 . Ok, ale co kryje się za tym chwytliwym tytułem i nie mniej błyskotliwym wstępem? Otóż kryją się za nim kontrowersje wokół podwyższenia kapitału zakładowego na mocy dotychczasowych…

Share.

Pan George Eastman miał w swoim życiu cel, chciał sprawić, by ludzie mogli korzystać z fotografii w sposób tak łatwy i dostępny, jakby korzystali z ołówka ( to make photography as convenient as the pencil). W 1884 opatentował taśmę filmową w rolce 35 mm, a w 1888 roku ukończył prace…

Share.

        Tocząca się debata nad przedłożonym przez Komisję Kodyfikacyjną Prawa Cywilnego projektem nowelizacji kodeksu spółek handlowych wywołuje wiele emocji w środowisku prawniczym, jakkolwiek do poszukiwania nowych, optymalnych rozwiązań prawnych na gruncie prawa polskiego skłaniają analogiczne reformy oraz tendencje do obniżania kapitału zakładowego w spółkach z o.o. państw…

Share.

We wrześniowym numerze Przeglądu Prawa Handlowego ukazał się bardzo interesujący artykuł profesora Andrzeja Kidyby, w którym autor proponuje szereg zmian w przepisach Kodeksu Spółek Handlowych dotyczących spółek osobowych. [1]  O ile same propozycje zmian są interesujące i co najmniej w wielu wypadkach pożądane (o tym w drugiej części wpisu)…

Share.

W czasach globalnej gospodarki popularną formą przeprowadzania inwestycji staję się tzw. joint-venture. Joint-venture jest dokładnie tym, na co wskazuje ten angielski zwrot, czyli wspólnym przedsięwzięciem. Istotą joint-venture jest akceptowalne dla wszystkich uczestników rozłożenie ryzyk biznesowego oraz prawnego. Niejednokrotnie joint-venture zawierają lokalny partner, znający realia rynku, a także posiadający niezbędny do…

Share.

 Tytułowe określenie “piercing of a corporate veil” oznacza sytuację, w której wspólnicy spółki kapitałowej ponoszą odpowiedzialność za zobowiązania spółki swoim całym majątkiem. Ich odpowiedzialność nie ogranicza się zatem wyłącznie do wkładów, które zadeklarowali wnieść na kapitały własne spółki.  W polskiej doktrynie nie wypracowano określenia na wskazane zjawisko (spotkałem się z…

Share.

Sprawa wygląda pozornie prosto. Mam środki i pomysł na rozkręcenie biznesu. Zrobiłem świetny biznesplan. Chciałbym ograniczyć swoją odpowiedzialność i jednocześnie nie potrzebuję wspólników (po co dzielić się chwałą i zyskami ;)). Zakładam zatem jednoosobową spółkę z o.o., jestem jej jedynym członkiem zarządu[1]. Tak jak przewidywałem spółka przynosi zyski, środki na…

Share.

Powoli zbliża się termin zatwierdzania sprawozdań finansowych w spółkach, w których rok obrotowy pokrywa się z rokiem kalendarzowym. Najwyższy czas zatem przypomnieć o kilku kwestiach, które bywają pomijane przy okazji procesu zatwierdzania sprawozdań finansowych i zwyczajnego zgromadzenia wspólników. Zbagatelizowanie zagadnień, na które zwracam niżej uwagę może utrudnić wspólnikom późniejszą sprzedaż…

Share.

Wraz ze wzrostem wartości polskich spółek notowanych na Warszawskiej GPW oraz NewConnect, wzrasta chęć inwestowania w kraju i poza jego granicami. Rodzący się w Polsce nowy trend przejęć transgranicznych jest już możliwy do zaobserwowania. Najlepszym przykładem nowego trendu wśród polskich firm są narodziny KGHM International, powstałego w marcu tego roku…

Share.

Kodeks spółek handlowych był ostatnio kilkakrotnie nowelizowany. Wprowadzono m. in. możliwość internetowej rejestracji spółki z ograniczoną odpowiedzialnością oraz możliwość przekształcenia jednoosobowej działalności gospodarczej w spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością lub w spółkę akcyjną.  Reforma kapitału zakładowego W ubiegłym roku szereg dyskusji wywołał plan kolejnej reformy prawa handlowego. Komisja Kodyfikacyjna Prawa…

Share.
1 2