Browsing: Fuzje i przejęcia

Niedawno udzieliłem wywiadu telewizji inwestorzy.tv. Z redaktor Agnieszką Zarębą rozmawiałem m.in. o: Współpracy korporacji i startupów; Rosnącej popularności funduszy CVC; Cechach po których można poznać dobrego inwestora; Oraz o tym jak ważna jest ekspansja międzynarodowa, aby startup mógł odnieść sukces. Wywiad jest dostępny na kanale InwestorzyTV na YouTube https://youtu.be/nPh0N2Y5jos

Share.

Tematyka inwestycji w start-upy, akceleratory, czy fundusze kapitałowe inwestujące w przedsiębiorstwa, będące we wczesnej fazie rozwoju pojawia się na łamach polskiej prasy z częstotliwością większą niż newsy prasowe o zmianach w polskim prawie podatkowym.   O inwestycjach w innowacyjne podmioty oraz rozwiązania mówią wszyscy – małe i średnie przedsiębiorstwa, branże tradycyjne,…

Share.

Najważniejsze spotkanie inwestorów kapitałowych i przedsiębiorców z sektora private equity już w czerwcu! VIII edycja „Investment Forum & Private Equity Awards” odbędzie się 12 czerwca 2017 w hotelu Sheraton w Warszawie. Inicjatywa zyskała już status najbardziej merytorycznej i prestiżowej  konferencji o tematyce inwestycji i Private Equity w Polsce. Konferencja od…

Share.

Cykl na temat sankcji za naruszenie oświadczeń i zapewnień w transakcji sprzedaży udziałów (akcji) doczekał się dotychczas czterech części. Przed lekturą kolejnej , zachęcam do przeczytania poprzednich części, a dla jasności wywodu przede wszystkim wstępu do cz.I cyklu (dot. błędu) i cz. 3 (odpowiedzialność gwarancyjna). Niżej odnośniki do wcześniejszych wpisów:…

Share.

Na stronie Gali CEE M&A Awards, której patronem jest korporacyjnie.pl została opublikowana “Shortlista” kandydatów, spośród których już 23 marca br. zostaną wyłonieni zwycięzcy nagród dla najważniejszych transakcji roku w następujących kategoriach: Transakcja transgraniczna Zakup grupy Allegro – Cinven, Permira, Mid Europa Partners Zakup grupy Smyk – Bridgepoint Europe Sprzedaży Chic…

Share.

Już 23 marca 2017 roku w hotelu Intercontinental w Warszawie obędzie się Gala „CEE M&A Awards”, podczas której zostaną nagrodzeni najważniejsi przedstawiciele rynku transakcyjnego w regionie CEE. Nominacje do nagród można zgłaszać już tylko do 10 lutego. Członkami jury, które wskaże laureatów są m.in. Tomasz Czechowicz (CEO i założyciel MCI), Adam Niwiński…

Share.

Nie było Was na Impact’16 fintech/insurtech i żałujecie, że przegapiliście panel o inwestowaniu w Fintech/Insurtech, który moderowałem, a w którym wystąpili Marcin Petrykowski (S&P), Sylwester Janik (MCI Capital), Piotr Wilam (Innovation Nest) oraz Tom Pair (IAllocate.ME)? Nic straconego! Nagranie tego panelu oraz innych interesujących wystąpień kongresu są dostępne na YouTube. https://youtu.be/5Tm_xSQjnUw

Share.

Z przyjemnością informuję, że po raz kolejny objęliśmy patronat medialny nad konferencją pt. Polish & CEE Private Equity, która odbędzie się 23 marca 2017 r. (O poprzednich edycjach zobacz: (1) & (2) & 3) Bez wątpienia to konferencja „must be” dla wszystkich związanych i zainteresowanych działalnością rynku PE/VC w naszym…

Share.

Gala „CEE M&A Awards” jest jedynym w swoim rodzaju wydarzeniem, podczas którego zostaną nagrodzeni najważniejsi przedstawiciele rynku transakcyjnego w regionie CEE. Gala odbędzie się w hotelu Intercontinental w Warszawie 23 marca 2017 roku. Członkami jury, które wskaże laureatów są m.in. Tomasz Czechowicz (CEO i założyciel MCI), Adam Niwiński (Wiceprezes zarządu…

Share.

Niedawno ukazało się uzasadnienie uchwały Sądu Najwyższego z 31 marca 2016 r (III CZP 89/15), w której Sąd Najwyższy stwierdził, że oświadczenie członka zarządu o rezygnacji z tej funkcji składane jest spółce zgodnie z art. 205§2 (dla Sp. z o.o.) lub 373§2 k.s.h. (dla S.A.), tj. na ręce któregokolwiek z…

Share.

W sierpniowe środy Ministerstwo Rozwoju zaprasza na dyskusje na temat Prostej Spółki Akcyjnej. Drugi panel odbędzie się 10 sierpnia, a trzeci 17 sierpnia. W oczekiwaniu na kolejne dyskusje, przedstawiam krótkie (i bardzo subiektywne) podsumowanie pierwszego spotkania, które odbyło się 3 sierpnia. **** Dyskusję otworzyli gospodarze – przedstawiciele Ministerstwa Rozwoju, pan…

Share.

Zakończyła się międzynarodowa konferencja M&A WORLDWIDE ACQUISITION AND INVESTMENT FORUM.  W Forum uczestniczyło blisko 150 przedstawicieli firm oraz organizacji, w tym 50 ekspertów M&A z niemal 40 krajów świata, którzy dyskutowali o globalnych trendach w obszarze fuzji i przejęć oraz kluczowych aspektach transakcji transgranicznych. Pierwsza w Polsce międzynarodowa konferencja M&A…

Share.

Jesteś fanem techniki? Może masz w planach stworzenie nowego, innowacyjnego rozwiązania biznesowego i chciałbyś skonsultować swój pomysł? Albo po prostu z chęcią posłuchasz polskich startupowców? Let’s Start Up! to projekt, którego celem jest integracja środowiska biznesowego i akademickiego w Polsce. Inicjatywa dąży do tego, aby nawiązać połączenie między środowiskiem uczelni…

Share.

Warszawa 12 maja 2016 roku, w hotelu Marriott odbędzie się międzynarodowa konferencja M&A WORLDWIDE ACQUISITION AND INVESTMENT FORUM. Wydarzenie to jest częścią warszawskiego konwentu M&A Worldwide Network. Organizatorami wydarzenia są firmy Capital One Advisers oraz JP Weber, które w Polsce reprezentują sieć M&A Worldwide. Celem konferencji jest dyskusja nad globalnymi…

Share.

Wszystkich zainteresowanych prawem gospodarczym zapraszamy na Akademię Spółek Kapitałowych 2016. Akademia jest to coroczny cykl wykładów organizowany przez Instytut Allerhanda oraz Koło Naukowe Prawa Gospodarczego i Handlowego TBSP UJ, odbywający się na Wydziale Prawa i Administracji UJ. Spotkania poświęcone są wybranym, ważnym zagadnieniom dotyczącym problematyki spółek kapitałowych, prowadzone są przez…

Share.

Wstęp Doświadczenie, kompetencja i profesjonalizm – to główne cechy jakimi powinien wyróżniać się dobry doradca prawny uczestnicząc w procesach transakcyjnych. Dobry, czyli taki, który potrafi zapewnić swojemu klientowi odpowiedni poziom wsparcia i zadba o ochronę jego interesów. Taki, który swoim działaniem sprawi, że klient będzie czuł się pewnie i stanie…

Share.

Łączenie spółek jest jednym ze sposobów usprawnienia prowadzenia działalności gospodarczej. Proces ten pozwala np. zredukować koszty operacyjne, zwiększyć udział w rynku lub konkurencyjność, a niekiedy nawet umożliwić przetrwanie na rynku. Jednakże udana fuzja powinna być poprzedzona nie tylko identyfikacją przyszłych korzyści, ale również wieloobszarową analizą potencjalnych problemów prawnych z nią…

Share.

Z radością informuję, że po raz kolejny objęliśmy patronat medialny nad konferencją pt. Polish & CEE Private Equity, która odbędzie się 4 marca 2016 r. (O poprzednich edycjach zobacz: (1) & (2)) Bez wątpienia to konferencja „must be” dla wszystkich związanych i zainteresowanych działalnością rynku PE/VC w naszym regionie. Poniżej…

Share.

Pamiętacie, jak obiecaliśmy Wam cykl prezentujący polskie tłumaczenia anglojęzycznego żargonu i terminów transakcyjnych? Rozumiemy, że możecie nie pamiętać, ponieważ trochę czasu już od tej obietnicy minęło (jeśli nie pamiętacie i nie wiecie, o co chodzi – wprowadzenie do cyklu przeczytacie tutaj). Z drobnym poślizgiem, dziś rozpoczynamy ten obiecany cykl. I…

Share.

Anglojęzyczne terminy używane dla określenia klauzul i konstrukcji umownych przez praktyków fuzji i przejęć potrafią zaskoczyć swoją barwnością (a czasem wręcz dziwactwem). Pierwsze skojarzenie, co do ich znaczenia jest z innego świata niż prawniczy. Dodają one kolorytu negocjacjom lub treści uwag do dokumentów transakcyjnych, przekazywanych przez klientów. Dowodzą również, jaką…

Share.

Kodeks Dobrych Praktyk Transakcyjnych opracowali eksperci Rady Programowej kampanii edukacyjnej „For better data flow – praktykuj efektywne transakcje”. Jest ona inicjatywą otwartą dla wszystkich uczestników rynku transakcyjnego, a w szczególności dla osób zainteresowanych wzrostem efektywności transakcji prowadzonych w Polsce. Zachęcamy do zapoznania się z treścią Kodeksu i do zamieszczenia ikony…

Share.

Od początku 2015 roku największe międzynarodowe kancelarie przebudowują swoje polskie oddziały. Przetasowania widać najwyraźniej na szczeblu parterów, którzy do nowych firm zabierają całe zespoły pracowników, a także dotychczasowych klientów. Największe transfery w kancelariach komentuje Marta Sybilska, szefowa praktyki prawnej w agencji rekrutacyjnej TARA HRC. Chociaż światowi politycy nadal nie potrafią…

Share.

Z zainteresowaniem zapoznałem się z III wydaniami raportu M&A Index Poland w 2015 r., który przygotowuje Navigator Capital oraz Fordata (wszystkie raporty dostępne są na stronie internetowej Fordata). Raporty dużo mówią o rynku transakcyjnym w Polsce i jego potencjału (w zestawieniu z danymi z ubiegłych lat). Poniżej kilka ciekawych danych:…

Share.

Modele biznesowe, know-how i innowacje powinny być szczególnie chronione tajemnicą przed konkurencją. Transakcja Venture Capital/Private Equity oznacza zazwyczaj dla Pomysłodawcy (wynalazcy, twórcy) przedstawienie Inwestorowi szczegółów swojego pomysłu (modelu, utworu, wynalazku) co może się wiązać z ryzykiem ich ujawnienia lub skopiowania. Bardzo dobrym rozwiązaniem jest np. opatentowanie wynalazku, zastrzeżenie znaku towarowego…

Share.

Trudno wyobrazić sobie w dzisiejszych czasach umowy sprzedaży nieruchomości lub udziałów / akcji bez oświadczeń i zapewnień. Representations and warranties, czy też, jak wielu prawników nazywa je slangiem, po prostu „repy” są nieodłącznym elementem każdej zawieranej obecnie umowy sprzedaży aktywów lub nieruchomości, zwłaszcza w obrocie profesjonalnym. Konstrukcja prawna „repów” została…

Share.

W piątek Sejm uchwalił ustawę o kontroli niektórych inwestycji. Ponieważ na agendzie parlamentu znalazło się w tym czasie wiele innych ustaw (np. prawo antylichwiarskie oraz ustawa o in vitro), uwaga mediów ominęła ten interesujący projekt. Dla dużych spółek wydaje się on jednak kluczowy. Oznacza bowiem, że poza Urzędem Ochrony Konkurencji…

Share.

Dzisiejszy wpis kieruję do osób, które potrzebują uzyskać zewnętrzne finansowanie dla swojego pomysłu biznesowego i w związku z tym zgłaszają się do potencjalnych inwestorów (tzw. aniołów biznesu lub funduszy venture capital). Jak wygląda proces transakcyjny z takimi podmiotami?[1] Czego będą dotyczyły główne postanowienia umowy z funduszem? Jakie fundusz będzie miał…

Share.

Z przyjemnością informujemy o objęciu patronatu nad kampanią „For better data flow – praktykuj efektywne transakcje”. Celem kampanii jest zainicjowanie dyskusji o dobrych praktykach stosowanych podczas realizacji procesów transakcyjnych i stworzenie ich katalogu w celu edukacji rynku. Kampania jest kierowana do wszystkich uczestników rynku transakcyjnego w Polsce. Więcej informacji dostępnych jest…

Share.

Wyrok Sądu Najwyższego (SN) z 9 października 2014 r. (sygn. akt IV CSK 29/14), (wyrok dostępny na stronie internetowej SN wraz z uzasadnieniem) wzbudził spore zainteresowanie doktryny i praktyków ogniskujących swoje zainteresowania wokół fuzji i przejęć (M&A). Wobec doniosłości wyroku, lub przewidywanej doniosłości jego rozstrzygnięcia na praktykę M&A, warto poświęcić…

Share.

Cykl na temat sankcji za naruszenie oświadczeń i zapewnień w transakcji sprzedaży udziałów (akcji) doczekał się dotychczas trzech części. Przed lekturą kolejnej , zachęcam do przeczytania poprzednich części, a dla jasności wywodu przede wszystkim wstępu do cz.I cyklu (dot. błędu). Niżej odnośniki do wcześniejszych wpisów w ramach wskazanej tematyki: -…

Share.

Wprowadzenie Trybunał Sprawiedliwości Unii Europejskiej (TSUE) w wyroku z dnia 11 marca 2015 r (C-628/13) przyjął, że dla uznania informacji za informacje o ściśle określonym charakterze w rozumieniu art. 1 pkt 1 dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady nr 2003/6/WE w sprawie wykorzystywania poufnych informacji i manipulacji na rynku (tzw. dyrektywy…

Share.

Tytuł brzmi może nieco bardziej złowrogo, niż sprawa wygląda w rzeczywistości, ale faktem jest, że z dniem 1 stycznia 2015 roku sądy rejestrowe otrzymały uprawnienie do wykreślania z rejestru podmiotów, które nie wykonują swoich obowiązków dotyczących dokonywania obowiązkowych wpisów do rejestru, a także nie składają w terminie do właściwego…

Share.

Jeżeli przynajmniej od czasu do czasu zajmujesz się procesami restrukturyzacyjnymi spółek handlowych (likwidacje, łączenia, przekształcenia, zmiany kapitałów, itd.), albo przynajmniej aktualizujesz wpisy dotyczące spółek w KRS, możliwe, że naszła Cię kiedyś przy kolacji refleksja nad sensem istnienia publikatora pod groźnie brzmiącą nazwą Monitor Sądowy i Gospodarczy. Ja ostatnio coraz częściej…

Share.

Ponieważ temat odpowiedzialności sprzedającego w związku z naruszeniem złożonych w umowie sprzedaży udziałów oświadczeń i zapewnień rozrósł się do rozmiarów mini-serialu w kilku odcinkach, na początek niewielki spis treści pozwalający śledzić całą serię (wystarczy kliknąć w odpowiedni link): 1. Wedle najlepszej wiedzy sprzedającego (…) – Prolog 2. Oświadczenia i zapewnienia…

Share.

Zachęcamy do zapoznania się z kolejną porcją naszych newsów. NEWSY ANTITRUST/PRAWO KONSUMENCKIE/REGULATORZY RWE Stoen Operator przegrał sprawę przed Sądem Apelacyjnym z UOKiKiem w sprawie dwóch klauzul abuzywnych (sygn. VI Aca 1828/13). Jedno z zakwestionowanych postanowień umożliwiało przedsiębiorcy m.in. podwyższenie opłaty za przyłączenie do sieci o 10 proc. w stosunku do…

Share.

Jakiś czas temu, zapewne nieco zbyt długi [robi pokorną minę i bije się w pierś], starałem się zainteresować Państwa tematyką oświadczeń i zapewnień w transakcji sprzedaży udziałów. Był więc już „prolog” (dostępny tutaj), teraz czas przejść do tzw. meritum. Udziały[1] to bardzo specyficzny przedmiot umowy. Nie stanowią jedynie składniku majątkowego…

Share.

Dzień dobry, Ukazała się niedawno bardzo ciekawa książka. Dotyczy ona tematyki, którą powinien zainteresować się każdy praktyk czy pasjonat prawa zobowiązań umownych (kontraktów). Chodzi mianowicie o anglosaskie klauzule kontraktowe w polskim obrocie prawnym. Tak się akurat składa, że znam Autora tej publikacji. Poprosiłem go o kilka słów komentarza.  BK …

Share.

Bardzo dobrze zdaję sobie sprawę, że winien Wam jestem kontynuację wpisu o odpowiedzialności sprzedającego w transakcji sprzedaży udziałów. Zanim jednak wypowiem się na ten temat, postanowiłem zamieścić krótki wpis o wadach i zaletach dwóch metod przeprowadzania transakcji na udziałach/akcjach spółek kapitałowych w ramach tzw. „private M&A”[1].  Sprzedający rozważając zorganizowanie…

Share.

Tematyka prawna obligacji (w tym obligacji zamiennych) była już kilkukrotnie poruszana na Korporacyjnie.pl (zob. chronologicznie: S. Okoń: Obligacje zamienne jako forma finansowania przedsiębiorstwa; Sz. Syp: Zmiana treści stosunku prawnego wynikającego z obligacji; Sz. Syp: Instrumenty hybrydowe – wybrane problemy w świetle prawa polskiego – por. również polemikę do wpisu autorstwa…

Share.

Mój dzisiejszy wpis stanowi tak naprawdę prolog do szerszego zagadnienia jakim jest odpowiedzialność sprzedającego udziały za złożenie fałszywych „oświadczeń i zapewnień” w umowie sprzedaży udziałów. Zaczynam więc temat trochę od środka i trochę w stylu zwiastunów filmowych. Po resztę trzeba będzie pójść do kina, gdy film już…

Share.

Pojawił się pierwszy raport analizujący fuzje i przejęcia w 2013 r. (zob. też mój wpis: O transakcjach w minionym roku w Polsce (i Europie) – przegląd najważniejszych deali): Emerging Europe: Raport M&A 2013/14 przygotowany przez CMS. Raport obejmuje następujące państwa: Albania, Białoruś, Bośnia i Hercegowina, Bułgaria, Chorwacja, Republika Czeska, Estonia,…

Share.

Jak zasygnalizowałem we wpisie pt. Rynek fuzji i przejęć w Polsce w latach 2008-2012 zamierzam przeprowadzić analizę transakcji (fuzji i przejęć w Polsce) w minionym, 2013 r. Szczegółowych danych oczywiście jeszcze nie ma, ale można zlokalizować najważniejsze i największe deale minionego roku. Źródło mojego wpisu stanowić będą dane publicznie dostępne…

Share.

Początek nowego roku to dobry moment, aby przyjrzeć się statystykom dotyczącym kontroli koncentracji i porównać je z tymi z poprzednich lat. Po 2007 r. staram się badać „barometr” rynku fuzji i przejęć między innymi sprawdzając ilość wydanych przez Prezes UOKiK decyzji dotyczących koncentracji. Pierwszy wpis Nowego Roku 2014 r. zacznę…

Share.

Zbliżający się koniec roku jest dobrą okazją do podsumowania transakcji w 2013 r. w Polsce. Nim to jednak przedstawię (w następnym wpisie), spójrzmy jak fuzje i przejęcia (pod względem ich ilości oraz wartości) prezentowały się w latach 2008-2012. Transakcje w latach 2008-2012 Analizując liczbę transakcji przeprowadzonych w Polsce należy dojść…

Share.

Dzień dobry Państwu, wspólnie z dr Bartoszem Karolczykiem postanowiliśmy zasiąść do stołu i porozmawiać o założeniach projektu zmiany kodeksu spółek handlowych dotyczącego wprowadzenia udziałów beznominałowych. Poniżej przedstawiamy zapis naszej dyskusji, jednocześnie zapraszając Państwa do udziału w niej. 1.      Zmiany w strukturze kapitałowej spółki z o.o. Bartosz Karolczyk (BK): Patrząc na…

Share.

Jak podaje Parkiet – Bank Pekao S.A.  („Pekao”) złożył ofertę za akcje Bank BGŻ należące do Rabobank International Holding B.V. („Rabobanku”). Rabobank posiada ok. 90,09% akcji BGŻ. Jak podają media – cena zaproponowana za akcje jest „niska”. Całkiem prawdopodobne, że Pekao będzie ostro walczyć o BGŻ, aby skrócić dystans do banku…

Share.

Kilka dni temu czytałem ciekawy artykuł opublikowany na łamach the Economist (można go znaleźć również w Internecie). The Economist zauważa, że we wrześniu tego roku Książę Karol Windsor stanie się najdłużej oczekującym na sukcesję dziedzicem w historii korony brytyjskiej. Książę Karol ma obecnie 64 lata, a jego matka – królowa…

Share.

Tydzień temu popełniłem na korporacyjnie.pl krótki wpis na temat badania prawnego due diligence. Było więc już o tym cóż to takiego to due diligence, kto zleca takie badanie i kiedy, a także o rodzajach raportów i wyjaśnieniu kilku dziwnie brzmiących terminów. Dziś część druga, zgodnie z obietnicą. Mam nadzieję, że…

Share.

Due diligence, dyliżans, koszmar młodego prawnika wielkiej kancelarii. Nazwy określające badanie prawne przedmiotu sprzedaży transakcji M&A[1] bywają różne. Sam proces również nie jest jednolity i w zależności od rodzaju transakcji oraz podejścia stron może przebiegać w różny sposób. Niżej o tej właśnie tematyce słów parę.   Czego dotyczy due diligence?…

Share.

W dniu wczorajszym Komisja Nadzoru Finansowego poinformowała o udzielonym zezwoleniu na połączenie Polskiego Banku Przedsiębiorczości SA (PBP SA)  i FM Banku SA poprzez przeniesienie całego majątku FM Banku SA na PBP SA. To jedna z wielu koncentracji w sektorze bankowym w ostatnim czasie (o innej pisałem niedawno). Według doniesień medialnych…

Share.
1 2